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    【编者注】

    ＝＝＝本文导读：＝＝＝

    农业股：游资接盘豪赌 | 券商板块：反弹以来资金流入最多

    奥运效应能否带来市场新机会 | 零售行业：受惠于消费升级

　　===持股要持四类股===

　　昨日两市股指低开高走，在大盘权重股小幅反弹的带动下震荡上行，上证综指日K线已完全吞噬周一阴线，预示股指有进一步反弹的迹象。但由于成交量未能持续放大，限售股压力依旧，使得节后反弹仍存在一定变数。建议投资者选择近期热门题材股、低市盈率二线蓝筹股、高分红题材股、部分防御性行业股票，谨慎持股过节。

　　首先，近期热点主要集中在农业、券商、奥运、商业零售等题材股上。国际粮价的持续上涨、印花税的下调、奥运会的临近、"五一"前后的炒作习惯等，都是上述四个板块能够持续走强的主要推动因素。投资者适当持有部分涨幅相对不大、题材具有相对实质性的个股踏实过节。

　　同时，从历史经验来看，中期反弹过程中，前期跌幅较大的基金重仓股也具有较强的反弹动力。但由于近日沪市多只权重指标股相继公布一季度业绩，其中，中国石化净利润下滑65%，中国人寿下滑61%，中国石油下滑28%；而中信证券增长超100％，中国银行增长85%，宝钢股份增长16%。整体来看，蓝筹股业绩分化明显，将造成后市基金等机构投资者在操作上分歧的加剧。由于今后两个月银行板块解禁压力较重，预计很难再现大涨行情。因此，投资者可把关注的重点放在业绩增长明确、市盈率偏低的二线蓝筹股上。

　　随着年报披露的结束，业绩稳定、分红水平较高，但被市场低估的部分行业内市盈率相对较低的个股，有望成为新的估值洼地，并受到主流资金的关注。对此，投资者可适当进行节前建仓，如钢铁、电力、高速公路、电子信息行业中具有高分红题材的小市值股票，以及从未分配过的新股或次新股。

　　此外，在宏观调控的背景下，公用事业、消费等防御性行业股票表现有望．

　　肖玉航：三成仓位过节最安全

　　机会与风险同在 控制仓位最关键

　　今天是深沪A股市场五一节前的最后一个交易日，同时也面临着月线的收盘。因此对投资者来说，今天对持股还是持币的选择将直接关系到对节后行情的把握，更将直接影响投资者节后的收益和风险。

　　技术面：面临多重压力

　　从近期深沪股指运行轨迹来看，上证综指在3000点破位后得到政策性救市的支撑，由此产生强劲反弹。但由于放量反弹后市场量能开始萎缩，同时股指运行轨迹线上方面临多重压力线，因此，在A股市场演绎一段短暂的阶段性修复或主力“自救”行情后，随着政策性利好效应的逐步减弱，市场仍将服从中长期技术指标的调整趋势。

　　资金面：仍然难以为继

　　从近期的市场热点表现来看，券商类股票无疑是利好出台后的反弹急先锋。实际上，该板块的反弹早在政策性利好出台前就已启动，随后又借利好连续快速上涨，未来的上涨空间已经很小，如果基本面没有实质性利好的刺激，很难在节后延续这种强劲上涨的局面，部分品种甚至会在节后出现回落。而其他主力品种也普遍缺乏持续性，缺乏大资金的支持，显示部分资金主力抄底和追涨的意愿并不强。

　　基本面：面临不确定性

　　此外，节后的基本面仍面临很大不确定性。首先，5月份处于敏感的时间段，年报、季报的结束将为市场带来更大的波动性，部分超跌品种可能会产生一定的反弹，而一些业绩较好、前期抗跌的股票却可能重现低迷的走势，这也是中国A股市场运行轨迹的又一次历史重演。

　　同时，节后可能还要面临的更大不确定性则来自政策面的变化，如创业板是否会在节后推出、新股申购政策是否有所改变、股指期货动态及国际资本市场在CPI威胁下如何表现等等，都将在很大程度上成为影响A股运行趋势的重要基本面因素。

　　过“五一”：三成仓位最安全

　　政策性利好为投资者发出了明确的做多信号，这是毋庸置疑的。但是，上述三大因素同样揭示了满仓操作的巨大风险。因此，对普通投资者来说，为了充分享受此轮上涨的收益，在节前保持一定仓位是必需的，但关键是要控制好仓位，最好把股票仓位控制在30%至40%，重点关注具有潜在利多因素支撑的上海本地股。这样的仓位有利于从容应对节后各种难以预料的基本面因素变化，进可攻，退可守。(北京商报)    农业股：游资接盘豪赌

　　农业股一季报并不乐观

　　农业板块今年以来受到各路人士的强烈推荐，但农业股一季报并不让人乐观。如北大荒（600598，收盘价22.59元）业绩仅0.09元/股，远远低于市场预期。隆平高科(000998行情,股吧)（000998，收盘价26.13元）盈利是靠转让股权，而主营利润却是亏损。。

　　此外，抛开受益于国际米价上涨这张炒作牌，金健米业（600127，收盘价11.8元）的一季度每股收益仅有2厘钱，目前市盈率已经高达1141倍！

　　一业内人士认为，大部分农业股公司是农副产品加工型公司，受益于农产品涨价的同时，其成本也在增加，农业板块强势上涨的主要动力还是来源于题材炒作。

　　机构趁大涨坚决减仓

　　据TOPVIEW数据显示，农业板块近20个交易日里，有11家机构在减仓，农业股龙头北大荒、敦煌种业(600354行情,股吧)等均被机构减持，而增仓的基本上是散户居多，增仓幅度也不大。业内人士判断，农业股的大幅上涨，很可能是游资在高举高打，而基金等机构则选择出局。

　　交易所公开信息显示，昨日涨停的丰乐种业、金健米业，前五大买入席位没有一家机构席位，而敦煌种业卖出第一大席位为机构专用席位。此外，近期遭到机构大规模减持的农业股还有新赛股份(600540行情,股吧)（600540，收盘价16.31元）、冠农股份(600251行情,股吧)（600251，收盘价65.49元）、兴发集团(600141行情,股吧)（600141，收盘价27.66元）等。

　　游资接盘 豪赌农产品涨价

　　在机构大局抛售农业股之际，大量游资却在涌入农业板块。随着国际粮价一路飙升，国内的农产品价格也面临着巨大的上涨压力。而热钱正是看中了这点，大量建仓农业板块，特别是与米业相关的股票。

　　从新赛股份的走势可以明显看出，机构和热钱的决战已经进入了白刃战。截至昨日，该股连续三个交易日的换手率均超过20％，总成交金额接近15亿元。

　　而金健米业近三个交易日的总成交金额则高达23.79亿元，昨日收盘价较上周二已上涨38.39%，昨日换手高达23.35％，显示出该股中有多股力量在博弈。

　　研究员：农业股就是炒作

　　招商证券研究员向记者表示，她也认同农产品长期牛市这一观点，但农产品牛市不等于农业股就有牛市，绝大部分农业股是农副产品加工型公司，农产品涨价对其来说是成本上升，反而是不利的。

　　她表示，农业股行情由内外部因素共同造就，外部是国际农产品价格持续牛市，内部就是政府的关注和支持。但目前农业股整体估值不低，前期跌幅较小且农业股市值偏小，极易受资金操控，风险度较大，尽管存在炒作题材，但她只给予该板块“中性”评级，而像金健米业、隆平高科这种股价已和基本面背离的股票，建议不要再追高。（成都商报 毛晋楠 王砚丹 魏玉卿 马宇飞）

    券商板块：反弹以来资金流入最多

　　昨日两市的成交金额为1458.8亿元，比前一交易日减少约159亿元，资金净流入约6.4亿。昨日大盘仍然处于震荡整理格局，券商、煤炭石油、有色金属、电力、等蓝筹股板块再次拉升，而农业、奥运、新能源、环保等前日活跃的题材股进行整理，上证指数尾市收盘涨1.4%，收在3523.4。总成交金额仍在减少，意味着指数短期有震荡要求，但市场又明显呈现板块轮动的格局，根据统计，自4月21日以来，券商板块的累计净流入资金已达170多亿元，为各板块之最(其后依次为银行、煤炭石油、农业)，因此预计在3400-3500点整理完后以及过完“五一”假期，指数将在龙头板块券商、煤炭石油、有色金属板块的带领下继续向上扩展反弹空间，目标仍在4000点左右。

　　昨日资金成交前四名依次是：券商、有色金属、化工化纤、银行类。

　　资金净流入较大的板块：券商(19.6亿)、电力(5.6亿)、煤炭石油(5.0亿)。

　　资金净流出较大的板块：有色金属(-21.9亿)、农业(-4.2亿)、银行(-3.8亿)。

　　后市中期热点板块是：券商、有色金属、煤炭石油。

　　短期热点板块是：电力、农业。（新快报 广州万隆）　　奥运效应能否带来市场新机会 

　　受5日均线形成一定技术支撑等因素影响，周二深沪大盘呈现小幅回升的态势。尽管市场运行较为平稳，但成交量依然保持萎缩，显示当前市场观望心态仍然较为浓厚。值得投资者关注的是，在新华传媒、广电网络(600831行情,股吧)强劲涨停的刺激下，受益于奥运经济效应的传媒板块出现明显的异动。在奥运即将来临的刺激下，传媒行业是否面临新的机会无疑值得投资者重点关注。

　　观察周二的市场表现来看，近期持续走强的券商板块展开大幅震荡，但强势运行特征依然明显。除了券商板块之外，电力行业也出现较大幅度的上涨。与此同时，近期反复表现的煤炭板块也保持活跃。近期笔者反复提到，在通胀环境下，煤炭行业作为上游资源行业将受益于产品价格上涨并且能够成功转嫁成本压力，从而较好地抵御通胀风险。

　　值得投资者关注的是，在新华传媒(600825行情,股吧)、广电网络强劲涨停的刺激下，受益于奥运经济效应的传媒板块出现明显的异动。实际上，在奥运即将来临的刺激下，传媒行业是否面临新的机会无疑值得投资者重点关注。(广州万隆)（国际金融报）

　　零售行业：受惠于消费升级 重点关注6股(研报)

　　摘要

　　1、2008年一季度社会消费品零售总额25，555亿元，同比增长20.6%；其中批发和零售业零售额21，490亿元，同比增长20.4%。

　　2、连锁百强销售增速放缓，行业集中度提高，占社会消费品零售总额的比重从2003的6.0%提高到2007年的11.2%；其中，连锁家电行业销售规模增长和店铺增长分别为28%和34%，高于其他业态，连锁百货业虽然店铺数量增长5%，但是销售额增长了23%，内生性增长显著，精细化管理水平逐步提高。

　　3、已公布年报的批发零售业板块上市公司，总营业收入同比增长12.53%，总净利润同比增长82.49%，其中百货类公司业绩表现最好，07年总收入增长14％，净利润增长89％，明显高于其它零售业态。预计08年随着业绩释放，零售类公司净利润将有50%左右的增长幅度。

　　4、《城市商业网点条例（征求意见稿）》的推出将对维护市场秩序、促进零售行业的良性有序竞争发挥作用。

　　5、从业态上讲，竞争缓和、具有较高内生增长性、更多受惠于消费升级的百货业更具有投资价值；从地域上看，向二三线城市扩张的区域连锁更具投资价值；从概念上看，并购重组是零售业最有投资价值的概念。综上，我们维持对王府井（600859）、广州友谊（000987）、苏宁电器（002024）、武汉中百（000759）、百联股份（600631）、农产品（000061）的“增持”评级。

　　研报下载 零售行业：受惠于消费升级 重点关注6股(研报)(国海证券)（理想在线）